टेस्ला ने इक्विटी निवेशकों पर जीत हासिल की है लेकिन रेटिंग फर्मों को नहीं

टेस्ला इंक

इक्विटी निवेशकों पर जीत हासिल की है, लेकिन रेटिंग फर्मों को समझाने के लिए अभी भी काम करना बाकी है।

इलेक्ट्रिक कार निर्माता सोमवार को कंपनियों के एक छोटे से क्लब में शामिल हो गए $1 ट्रिलियन से अधिक मूल्य का. प्रौद्योगिकी फर्मों के साथ यह समूह की एकमात्र निर्माण कंपनी है

वर्णमाला इंक.,

Amazon.com इंक.

,

एप्पल इंक.

तथा

माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प.

कंपनी में शेयर बाजार के निवेशकों का मजबूत भरोसा एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स और मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस से टेस्ला के कर्ज पर जंक रेटिंग के बिल्कुल विपरीत है। डेटा प्रदाता फैक्टसेट के अनुसार, टेस्ला के ट्रिलियन-डॉलर के सभी साथियों की ट्रिपल-ए रेटिंग है।

एसएंडपी ने पिछले डेढ़ साल में टेस्ला की क्रेडिट रेटिंग पांच पायदान बढ़ाकर शुक्रवार को बीबी-प्लस कर दी है, जो कि निवेश ग्रेड से एक स्तर नीचे है, हालांकि सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ। मूडीज ने मार्च में टेस्ला की रेटिंग को बीए3 में अपग्रेड किया, एक ऐसी श्रेणी जो ऋण का वर्णन करती है जो प्रकृति में कुछ हद तक सट्टा है और जोखिम के लिए कुछ जोखिम है।

टेस्ला के उच्च स्टॉक मूल्य- गुरुवार की दोपहर के कारोबार में इसके शेयर 1,069.27 डॉलर पर थे, बुधवार के करीब से 3% ऊपर-कंपनी को इक्विटी बेचने में सक्षम बनाता है, जैसा कि उसने दिसंबर 2020 में किया थाविश्लेषकों और निवेशकों ने कहा, जब उसने अपने सामान्य स्टॉक में $ 5 बिलियन की बिक्री की, या नए परिवर्तनीय नोट पेश किए। 2010 में कंपनी के सार्वजनिक होने पर टेस्ला के स्टॉक ने $ 17 पर कारोबार करना शुरू किया।

“मुझे उम्मीद है कि अगर वे बाजार में कर्ज की पेशकश करते हैं तो उन्हें बेहतर मूल्य मिलेगा,” कैलामोस इन्वेस्टमेंट्स एलएलसी में सह-मुख्य निवेश अधिकारी और वैकल्पिक रणनीतियों के प्रमुख एली पार्स ने कहा, एक निवेश फर्म जिसने टेस्ला के कुछ परिवर्तनीय ऋण खरीदे हैं। श्री पार्स ने कंपनी की बैलेंस शीट की सराहना की, और कहा कि टेस्ला ने अपने संचालन में सुधार करने और उत्पादन को बढ़ाने के लिए कोने बदल दिए हैं।

टेस्ला अपने मुख्यालय को ऑस्टिन, टेक्सास में स्थानांतरित कर देगी, सीईओ एलोन मस्क ने कहा, फ्रेमोंट, कैलिफ़ोर्निया में कारखाने में मौजूदा भीड़भाड़ वाले संचालन की तुलना ‘स्पैम इन ए कैन’ से की जाती है। उन्होंने कहा कि इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता कैलिफोर्निया में विस्तार करना जारी रखेगा। फोटो: ब्रेंडन स्माइलोव्स्की / एएफपी / गेट्टी छवियां

“इक्विटी बाजार स्टॉक को पुनर्मूल्यांकन करने में तेज हो सकता है” [than the ratings firms]मॉर्निंगस्टार इंक के एक वरिष्ठ इक्विटी विश्लेषक सेठ गोल्डस्टीन ने कहा, “उन्हें उम्मीद है कि रेटिंग अंततः कंपनी के शेयर प्रदर्शन के साथ पकड़ लेगी।

मूडीज और एसएंडपी ने कहा कि बाजार मूल्यांकन एक ऐसा कारक नहीं है जो सीधे कंपनी की रेटिंग में योगदान देता है। एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के एक वरिष्ठ निदेशक निशित मदलानी ने कहा, जबकि कंपनी के पास वर्तमान में एक निवेश-ग्रेड कंपनी की वित्तीय प्रोफ़ाइल है, लेकिन इसे कई व्यावसायिक जोखिमों का सामना करना पड़ता है। उनमें से अन्य इलेक्ट्रिक-कार निर्माताओं से प्रतिस्पर्धा है, चाहे वह अपने उत्पादों की मांग को पूरा कर सके और साथ ही भविष्य में मंदी के जोखिम को पूरा कर सके क्योंकि यह एक किफायती मूल्य बिंदु पर अधिक कारों का उत्पादन करता है, श्री मदलानी ने कहा।

एस एंड पी टेस्ला की बिक्री की मात्रा, उसके मार्जिन और बिक्री के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह के अनुपात को ट्रैक करेगा ताकि यह स्थापित किया जा सके कि कंपनी निवेश-ग्रेड रेटिंग हासिल करेगी या नहीं, श्री मदलानी ने कहा। “अभी, यहाँ कहानी यह है कि यह एक ऐसी कंपनी है जिसने अपने वित्तीय जोखिम को कम करके बहुत अच्छा किया है,” उन्होंने कहा।

टेस्ला ने अपनी सबसे हालिया तिमाही में लीज पुनर्भुगतान पर 1.5 बिलियन डॉलर खर्च किए और कर्ज का भुगतान करने के लिए, इसे 16.1 बिलियन डॉलर के नकद और नकद समकक्ष के साथ छोड़ दिया, जो कि पूर्व-वर्ष की अवधि से 11% अधिक था। मुख्य वित्तीय अधिकारी ज़ाचरी किरखोर्न ने हाल ही में कमाई कॉल के दौरान कहा, कंपनी उच्च-ब्याज दर ऋण को रिटायर करना जारी रखती है। कंपनी के अधिकांश दायित्वों में परिवर्तनीय बांड शामिल हैं जो समय के साथ शेयरों में बदल सकते हैं, पारंपरिक बांडों के बजाय जिसके लिए उसे कूपन का भुगतान करना होगा।

वर्षों तक नकदी जलाने के बाद टेस्ला अब अपने राजस्व और लाभ को बढ़ा रही है। इस महीने की शुरुआत में कार निर्माता ने सूचना दी $1.6 बिलियन की तीसरी तिमाही का लाभ, वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों को पछाड़ते हुए, 13.8 बिलियन डॉलर के राजस्व पर एक साल पहले के 331 मिलियन डॉलर से ऊपर।

टेस्ला ने कहा कि उसने तीसरी तिमाही के दौरान लगभग 238,000 वाहनों का उत्पादन किया, जो पूर्व-वर्ष की अवधि की तुलना में 70% से अधिक है और इसे 2021 में ग्राहकों को लगभग 900,000 कारों को सौंपने के लिए ट्रैक पर रखा गया है। कंपनी ने महत्वाकांक्षी लक्ष्य निर्धारित किए हैं, जिसका लक्ष्य है पिछले साल के लगभग आधे मिलियन वाहनों की तुलना में 50% से अधिक की डिलीवरी में वृद्धि। यह ऑस्टिन, टेक्सास और ब्रैंडेनबर्ग, जर्मनी के पास नए संयंत्र खोलने के लिए काम कर रहा है।

एक निवेश बैंक, जेफरीज ग्रुप के पूर्वानुमान के अनुसार, कंपनी अपने विनिर्माण पदचिह्न के साथ-साथ चार्जिंग और सेवा क्षमताओं पर भारी खर्च कर रही है, और इस वर्ष पूंजीगत व्यय के लिए लगभग 6 बिलियन डॉलर आवंटित करने की उम्मीद है। जेफरीज के मैनेजिंग डायरेक्टर फिलिप हौचोइस ने कहा, ‘टेस्ला का वैल्यूएशन ज्यादा है, लेकिन वैल्यूएशन के पीछे एक बिजनेस है जो बढ़ रहा है और प्रॉफिट और कैश दोनों ही इंडस्ट्री नॉर्म्स से ऊपर है।

आने वाले वर्षों में इसकी पूंजी की जरूरतें अधिक रहने की संभावना है, लेकिन मुनाफे में वृद्धि के साथ, इसका एक बड़ा हिस्सा व्यवसाय द्वारा ही उत्पन्न किया जाएगा, कैलामोस इन्वेस्टमेंट्स के श्री पार्स ने कहा। “वे यकीनन स्व-वित्त पोषण के करीब हैं,” उन्होंने कहा। टेस्ला के प्रबंधन ने कहा है कि वह चाहता है कि व्यवसाय कर्ज मुक्त हो और एक मजबूत बैलेंस शीट बनाए रखे।

कंपनी रेटिंग फर्मों से पुनर्मूल्यांकन का अनुरोध कर सकती है, स्टीवन ओह, क्रेडिट के वैश्विक प्रमुख और परिसंपत्ति प्रबंधक पाइनब्रिज इन्वेस्टमेंट्स में निश्चित आय, जिसने हाल के वर्षों में टेस्ला के ऋण के साथ-साथ इक्विटी भी खरीदी है।

टेस्ला ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

को लिखना नीना ट्रेंटमैन नीना.ट्रेंटमैन@wsj.com

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